據(jù)澎湃新聞等報道，巴基斯坦氣候變化部部長雪莉·雷曼8月30日表示，自從今年6月以來，巴基斯坦一直遭遇洪水侵襲，目前全國約三分之一的國土已經(jīng)被洪水完全淹沒，3000多萬人受到洪水影響，已經(jīng)導(dǎo)致累計超過1100人死亡。

而受洪災(zāi)影響，其全國種植的棉花有近一半被洪水沖走，蔬果和稻田也受到嚴(yán)重破壞。

產(chǎn)量影響如何？

據(jù)招商期貨研報，全球棉花主產(chǎn)國中，印度和中國排名前兩位，隨后是美國和巴西，其次是巴基斯坦、烏茲別克斯坦，這些均是傳統(tǒng)的棉花生產(chǎn)國。

消費國方面，除巴西以外，基本都是亞洲國家，其中印度、中國、巴基斯坦、巴西、烏茲別克斯坦既是主要產(chǎn)國也是主要消費國。

出口國方面，美國和巴西占據(jù)半壁江山，印度也占據(jù)重要角色；進(jìn)口國方面，中國、孟加拉、越南、土耳其、巴基斯坦、印尼、印度無一不是全球紡織業(yè)的重鎮(zhèn)，共同特點是人口眾多，勞動力成本便宜。

據(jù)巴基斯坦國家食品安全與研究部分析，此次受到洪水沖擊，本年度全國棉花產(chǎn)量預(yù)計下降超過30%。

其他國家和地區(qū)方面，8月美國棉花期末庫存環(huán)比減少13.1萬噸，庫存消費比為12.6%，同比下降8個百分點，是1924/25年度以來的最低水平。此外烏茲別克斯坦的極端高溫天氣導(dǎo)致單產(chǎn)下降，棉花產(chǎn)量調(diào)減了2.2萬噸。全球棉花貿(mào)易量環(huán)比減少39.2萬噸

國內(nèi)棉花供需情況

資料顯示，國內(nèi)棉花種植在直補等政策引導(dǎo)下，逐步向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)新疆集中，近年來已經(jīng)形成了比較穩(wěn)定的格局，新疆產(chǎn)量穩(wěn)定，內(nèi)地占比很小。

進(jìn)口方面，市場共識國內(nèi)棉花產(chǎn)量大概在500-600萬噸，消費在700-800萬噸，棉花進(jìn)口量常態(tài)保持在200萬噸左右的水平，進(jìn)口棉花對我國下游紡織業(yè)來說還是占據(jù)一個比較重要的地位。

據(jù)招商期貨研報，自從2021年10月棉花大漲到21000-22000的水平以后，供給方面上游預(yù)期強化，大量囤積現(xiàn)貨；而另一方面此時下游利潤大幅轉(zhuǎn)虧損，需求也在海外生產(chǎn)逐步正常化、國內(nèi)生產(chǎn)受疫情影響等諸多不利影響下步履維艱。使得上下游矛盾激化，供需嚴(yán)重僵持、分化。

再往后，隨著時間的進(jìn)一步推移，新棉種植面積小幅增長，種植期天氣正常，上游持貨數(shù)月后，在貸款壓力和對價格預(yù)期信心松動后，開始放低基差出貨，價格終于在5、6月開始逐步下行，讓利于下游。

行業(yè)或繼續(xù)維持供需雙弱

行業(yè)媒體期貨日報表示，國內(nèi)棉花市場維持供需雙弱的格局，且大概率將在下一年度延續(xù)。供應(yīng)寬松狀態(tài)仍在持續(xù)，收儲帶來的利好相對有限。

供應(yīng)方面，棉花擴種預(yù)期在新疆落地。調(diào)查結(jié)果顯示，2022年新疆棉花實播面積為3690.4萬畝，同比增加134.4萬畝，增幅3.8%。今年新疆植棉天氣適宜，氣溫高、天氣好，棉花長勢喜人，生長發(fā)育期提前，預(yù)計棉花單產(chǎn)將高于往年。

需求方面，其分析稱，“消費疲軟依然是主要矛盾，沒有被有效化解。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)從棉花到坯布、服裝均面臨去庫難的問題。從開工、利潤和產(chǎn)成品庫存變化趨勢來看，目前仍處于被動補庫存階段，盡管上游棉花原料一再降價，紡紗即期利潤有明顯改善，但因采購量有限，仍以待消化的高價棉或者高成本棉紗為主，加上終端消費市場疲軟影響，紡織業(yè)想要擺脫高庫存、弱訂單的被動局面，可能需要主動降價去庫存，這也將成為價格見底的信號之一。”

展望后市，招商期貨指出，目前棉花價格對供給能形成有效刺激，即便有著各種各樣的問題，但供給預(yù)計仍然是會有所增長，而需求在當(dāng)前環(huán)境下面臨比較大的壓力，整體預(yù)期是偏悲觀的。2022年下半年隨著新棉供給的增長，再考慮當(dāng)前偏弱的需求格局，價格應(yīng)該下行到一個區(qū)間尋找新的平衡。

來源：華爾街見聞、據(jù)澎湃新聞