隨著疫情放開，生活與工作秩序回歸正常，國內(nèi)消費市場活力顯現(xiàn)，受益于戶外運動及大眾體育項目逐漸回歸日常等因素的影響，國內(nèi)紡織服裝行業(yè)更是迎來了久違的暖意。截至4月30日止，2023年一季度A股紡織服裝上市公司成績單全部出爐，據(jù)監(jiān)測統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，102家紡織服裝上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入695.56億元，合計實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤54.54億元，與疫情最嚴重的2020年相比均顯示增勢強勁。從營業(yè)收入看，海瀾之家占據(jù)首位，其次為華孚時尚，第三名為華利集團，緊隨其后的分別為森馬服飾、際華集團、航民股份、太平鳥、雅戈爾、百隆東方和魯泰A。而觀察凈利潤情況不難發(fā)現(xiàn)，海瀾之家、華利集團、雅戈爾、森馬服飾、比音勒芬、報喜鳥、太平鳥、羅萊生活、地素時尚和愛慕股份這些細分領(lǐng)域的頭部品牌繼續(xù)占據(jù)了前十名。東吳證券分析師李婕此前表示，就出口型紡織企業(yè)來看，2023年上半年壓力仍存，下半年隨海外品牌庫存恢復(fù)正常，上游紡織制造企業(yè)訂單增速有望觸底回升，在此過程中綜合競爭力出色、客戶粘性強的龍頭有望維持相對穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)；就內(nèi)銷型企業(yè)而言，國內(nèi)消費進一步復(fù)蘇，后續(xù)有望逐步傳導(dǎo)至制造端，關(guān)注國內(nèi)國外兩個消費市場需求拐點的漸次出現(xiàn)，長期受益邏輯明確的公司有望實現(xiàn)領(lǐng)先行業(yè)的業(yè)績增長。展望未來，紡織制造板塊則需要謹慎樂觀，一方面3、4月為紡織服裝出口淡季、基數(shù)較小，另一方面短期增長主要為前期積壓訂單釋放所致，下游去庫、外需較弱等因素仍存在。從內(nèi)外銷角度看，國內(nèi)紡織制造企業(yè)下游需求預(yù)計率先修復(fù)，出口型企業(yè)隨海外去庫周期進行、下半年訂單情況有望好轉(zhuǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，所處環(huán)節(jié)不同，下游需求回暖傳導(dǎo)時間預(yù)計亦有所差異。而觀察一季度品牌服飾板塊的情況則不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)總體逐步走出疫情沖擊，終端流水呈修復(fù)趨勢。李婕介紹，由于處于去庫期，預(yù)計一季度品牌服飾收入端表現(xiàn)可能不及流水，但經(jīng)營杠桿下凈利表現(xiàn)有望超過收入。從目前已經(jīng)披露的業(yè)績情況來看基本符合這一判斷，調(diào)研來看，4月至今各細分領(lǐng)域流水增長繼續(xù)提速、復(fù)蘇勢頭強勁，預(yù)期二季度在消費復(fù)蘇+低基數(shù)下品牌流水增速有望進一步反彈。第一紡織網(wǎng)注意到，日前由中國商業(yè)聯(lián)合會、中華全國商業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布的了我國服裝消費品市場發(fā)展的趨勢顯示，當(dāng)前，我國消費者的消費理念已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，各年齡層消費者的服裝需求均呈現(xiàn)出年輕化、個性化、國際化的發(fā)展趨勢。在消費年輕化、個性化的趨勢推動下，健康成為居民的重點需求，居民運動意愿持續(xù)提升，并從傳統(tǒng)的體育運動升級到馬拉松、滑雪、戶外等更加多元化、更加專業(yè)化的運動項目，由此帶動戶外休閑、健身運動相關(guān)消費實現(xiàn)較快增長。觀察來看，細分著裝場景結(jié)合面料、工藝、設(shè)計等功能性創(chuàng)新成為引爆服裝消費熱點，滿足廣大消費者實用主義與精致生活兩者兼得的消費心理。例如，服裝品牌圍繞瑜伽、跑步、專業(yè)訓(xùn)練等室內(nèi)運動場景，有針對性地使用柔軟、速干、支撐性好的創(chuàng)新面料，圍繞露營、登山、滑雪、越野等戶外運動場景，創(chuàng)新推出防寒、防風(fēng)、防潮、透氣、恒溫等服裝功能，以此帶動消費者購買熱情。華泰證券分析師羅藝鑫此前也談到，盡管2022年受零售環(huán)境不利影響拖累明顯，但紡織服裝行業(yè)增長仍有亮點，部分趨勢有望持續(xù)至2023年，一是專業(yè)運動品類增長或強于運動休閑品類，各公司將加強跑步、籃球、戶外運動等專業(yè)運動的產(chǎn)品矩陣及營銷力度，以迎合疫后消費者對專業(yè)運動產(chǎn)品需求的增加；二是童裝賽道仍然是布局重點，各品牌或加快童裝業(yè)務(wù)線下拓店，并推出更多更具科技含量及優(yōu)質(zhì)設(shè)計的兒童產(chǎn)品，繼續(xù)提高兒童業(yè)務(wù)收入占比；三是具備多品牌布局的品牌公司有望進一步推進多品牌布局，通過加速線下拓店釋放增長潛力。不過也要看到，隨著防疫政策優(yōu)化，消費者傾向回歸線下體驗消費，同時由于高基數(shù)及部分品牌線上專注去庫存而上新不足，一季度國產(chǎn)運動服飾品牌線上渠道恢復(fù)速度較慢，雖然3月份國產(chǎn)及國際運動品牌同比增速較1-2月均有改善，但部分品牌仍未轉(zhuǎn)正。在羅藝鑫看來，專業(yè)運動品類在2022年疫情期間呈現(xiàn)出更強的需求韌性，消費者健康意識進一步增強，各運動服飾公司均加大專業(yè)運動品類的布局，特別是在跑步，綜訓(xùn)，籃球等領(lǐng)域。這一趨勢有望在今年疫后消費復(fù)蘇階段得到延續(xù)，預(yù)計今后一段時間內(nèi)，專業(yè)運動品類的收入增速將快于運動休閑品類。進入2023年，隨著外部不利因素消退，行業(yè)庫存逐步去化，各品牌回歸常態(tài)化零售流水增長，國際品牌或受益于低基數(shù)而從底部錄得反彈，并在庫存水平逐步恢復(fù)健康時，加大市場營銷力度并加快產(chǎn)品上新節(jié)奏，有望重新鞏固其市場份額。東方證券研究員施紅梅則強調(diào)，考慮到去年同期的低基數(shù)，二季度預(yù)計消費將迎來更快的增長，紡織服裝行業(yè)中收入邊際改善越明顯的龍頭，股價的彈性也會相對更大，而銷售折扣和期間費用的有效控制有望推動盈利更快地增長。
來源：第一紡織網(wǎng)
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