以下文章來源于商界評論雜志 ，作者師洺賢

2022年-2023年春節至今，EOD成為生態環保領域和政府招商引資時候一個非常熱門的話題，尤其是2023年春節后一上班，華東幾個省都陸續出臺文件大力推廣這一模式的同時，要求成立省級EOD項目庫，積極引導社會資本和綠色金融一起參與到EOD模式的落地實施過程中來。今年是黨的20大之后的開局之年，也是十四五的關鍵之間，尤其是在各地政府的工作重心在疫情結束后重新放在社會經濟的高質量發展上，首當其沖要解決的就是各項公益事業投入上的政府預算不足和招商引資競爭激烈這兩大難題上。

總體而言，生態環境的治理主體責任基本以各地政府的財政支出為主，而疫情一結束，各地都在加大招商引資的力度、從某種意義上來講不僅僅是招商引資，是“搶商引資”，拼的是速度和效率、拼的是服務和政策的組合疊加。沒有產業的落地和升級，一個地方要發展真的很難，所以解決“錢”和“產業”的問題成為地方政府當下最重要的兩項工作內容。而EOD模式作為一種創新模式，經過過去兩年的試點項目的實踐，無論是在政策上，還是項目的操作模式上都不斷在創新中完善，從項目的申報實施方案，入庫評審、授信貸款、社會資本入選、項目公司組建和建設開工，這一系列的實踐都讓EOD模式更加成熟而有魅力，也逐漸成為當下非常重要的一種綠色創新發展模式。

EOD模式對于地方政府而言解決了六大難點：

1、解決了政府在環境污染防治上的政府預算不足的問題。EOD模式是純市場化運作，所使用資金為社會資本方的自有資金和金融機構的貸款。

2、解決了政府招商引資難的問題。EOD項目是依托于生態環境治理的同時，導入關聯產業，這些關聯產業覆蓋率文旅、農業、數字經濟、節能環保與循化經濟、先進制造業、特色產業園區、光伏與新能源等諸多領域，這些領域基本也是當下很多地方政府招商引資的重點產業，只是因為每個區域的特色產業定位及資源稟賦的不同，每個EOD項目在產業謀劃的時候，也各具特色。每個EOD項目，以縣區級為例，總投資30億元，大概有20億元就投資在關聯產業上，20億對于國內絕大數縣區級地方政府來說，都是不小的招商引資項目。

3、解決地方政府PPP額度不足或已經沒有額度的時候，仍然需要部分公益事業持續投入的問題。

4、解決地方政府專項債額度不夠，但仍須投入做一些公益性項目建設的問題；

5、解決鄉村振興過程中的農村人居環境綜合整治及農業農村各類污染治理問題的同時，打造特色鄉村振興產業（如鄉村文旅、農業種養殖、農業精深加工、農業資源化利用及各類農業特色產業園等）

總體而言EOD模式是當下助力地方社會經濟高質量發展的有效途徑之一，雖然不能“包打天下”，但起碼能夠解決一些緊迫的實際問題。

EOD模式的官方定義是2020年《關于推薦生態環境導向的開發模式試點項目的通知（環辦科財函[2020]489號》中的規定：以生態文明思想為引領，以可持續發展為目標，以生態保護和環境治理為基礎，以特色產業運營為支撐，以區域綜合開發為載體，采取產業鏈延伸、聯合經營、組合開發等方式，推動公益性較強、收益性差的生態環境治理項目與收益較好的關聯產業有效融合，統籌推進，一體化實施，將生態環境治理帶來的經濟價值內部化，是一種創新性的項目組織實施方式。

2021年，生態環境部在《一圖讀懂EOD模式與試點實踐》一文中，提出三項核心要點，這也是指導EOD項目申報實施編寫和項目謀劃時的重要支撐點，具體包括：一是“充分融合”：推進公益性生態環境治理與關聯產業開發項目有效融合。二是“一個主體”：一個市場主體統籌實施，將生態環境治理作為整體項目一體化推進，建設運維一體化實施。三是“有效反哺”：在項目邊界范圍內力爭實現項目整體收益與成本平衡，減少政府資金投入。

2022年10月21日，在二十大的第五場記者招待會中，生態環境部黨組成員、副部長翟青在與記者交流中提到：2018年以來，生態環境部大力發展綠色金融，推動生態環境導向的開發模式創新，截至目前，已指導118個相關項目進入了項目儲備庫并向一些金融機構進行了推薦，這些項目涉及總投資6700多億元。2022年入庫項目清單還沒有發布，2020年36個試點項目、2021年58個試點項目。

第一批36個試點項目所涉及的生態環境保護的治理內容包括了：水環境綜合治理、農村人居環境整治、土壤修復及礦山修復、荒漠化治理、固體廢物處理處置、城市環境綜合治理等領域的內容。其中水環境綜合治理類項目占到試點項目的45%。

第二批58個試點項目，覆蓋省份達到28個省及直轄市，在原有生態環境治理所涉及的范圍又擴大到了生態農業、鄉村振興及農村人居環境綜合整治等領域，應用場景更加豐富多元，關聯產業也更加立體。

目前很多項目在完成入庫后陸續進入“城市合伙人”的招投標和開工建設階段，金融機構也從原來的國開行一家到10家金融機構，相信未來更多省市的地方商業銀行也會很快介入進來。

第一批和第二批合計94個EOD試點項目主要涉及的關聯產業包括：

旅游產業、現代農業、健康產業、節能環保和循環經濟、新能源、高端制造、數字經濟、產業園區。

重讀“6號文”

從去年到現在，國家層面的各個相關部委對金融支持污染防治攻堅戰陸續出臺了一系列文件和政策，與此同時針對EOD項目更是不斷出臺和完善政策文件指引。在繼生態環境部辦公廳、發展改革委辦公廳、國家開發銀行辦公室《關于推薦第二批生態環境導向的開發模式試點項目的通知》（環辦科財函〔2021〕468號）以后，2022年4月生態環境部又下發《關于印發《生態環保金融支持項目儲備庫入庫指南（試行）的通知 》（環辦科財〔2022〕6號），以下簡稱“6號文”），該文的下發標志著“生態環保金融支持項目管理系統” 已上線并運行，原來每年發文通知的試點模式，正式變為一種可持續的系統化操作，就像PPP當時一樣，有了入庫的具體標準、也有了線上的申報平臺、也變成了一種長期推廣的成熟模式，也就是可按照“成熟一個，申報一個”原則，由縣級及以上生態環境部門通過該系統線上申報，省級生態環境部門論證評估同意后由線上提交生態環境部。

6號文的出臺，對于正在策劃和實施的EOD項目來說至關重要，因為6號文一直在強調的就是：重點重大項目和融資可落地性。EOD項目的體量都是動輒幾十億，沒有金融的強力支撐，項目很難落地。

一、“6號文”強調的重大工程項目的內涵：對污染防治攻堅戰支撐作用大、實施必要性強、實施基礎好、環境效益顯著的重大工程項目。

二、“6號文”的項目入庫范圍覆蓋面更廣

“6號文”明確入庫范圍包括8大領域：

1. 大氣污染防治；

2. 水生態環境保護；

3. 重點海域綜合治理；

4. 土壤污染防治；

5. 農業農村污染治理；

6. 固廢處理處置及資源綜合利用；

7. 生態保護修復；

8. 其他環境治理等。

三、對于申報入庫條件，6號文列出了具體條件：

1. 入庫項目申報主體應為已建立現代企業制度、經營狀況和信用狀況良好的市場化企業，或縣級(含)以上政府及其有關部門等。

2. 項目融資主體應為市場化企業，且其環保信用評價不是最低等級。

3. 治理責任主體為企業的生態環境治理項目，單個項目融資需求原則上應超過5000萬元；其他項目單個項目融資需求原則上應超過1億元。

4. 應明確項目實施模式。PPP項目需滿足國家有關管理要求，應適時納入財政部、國家發展改革委PPP項目庫。EOD項目要參考《關于推薦第二批生態環境導向的開發模式試點項目的通知》(環辦科財函〔2021〕468號，以下簡稱《通知》)基本要求，確保生態環境治理與產業開發項目有效融合、收益反哺、一體化實施。

四、“6號文”同時對EOD項目還提出了專門的入庫條件要求：

1. 地市級及以上政府作為申報主體和實施主體的EOD項目，原則上投資總額不高于50億元；區縣級政府作為申報和實施主體的項目，原則上投資總額不高于30億元。

2. 項目邊界清晰，生態環境治理與產業開發之間密切關聯、充分融合，避免無關項目捆綁，組合實施的單體子項目數量不超過5個。

3. 加強重大項目謀劃，優化項目建設內容，力爭在不依靠政府投入的情況下實現項目整體收益與成本平衡。

4. EOD項目中生態環境治理內容需符合入庫范圍要求，且有明確的生態環境改善目標。產業開發要符合國家和地方產業政策、空間管控等各項要求，項目實施中嚴格落實招投標、政府采購、投融資、土地、資源開發、政府債務風險管控、資產處置等各項法規政策要求，依法依規推進項目規范實施。

五、“6號文”同時列出了入庫的紅線：

1. 除規范的PPP項目外，不涉及運營期間政府付費；

2. 不以土地出讓收益、稅收、預期新增財政收入等返還補助作為項目收益；

3. 項目實施必須嚴格依法依規，不以任何形式增加地方政府隱性債務。

如前文所述，“6號文”出臺的目的是：引導金融資金投入，加強金融對深入打好污染防治攻堅戰的精準支撐，加強入庫項目的融資可落地性。這里我們主要分析和強調入庫EOD項目包裝和策劃時所需重點關注和明確的項目收益平衡和項目可融資性問題。

一、關于項目預期收益來源的計算：

按照國辦發〔2021〕40號文的精神，生態保護修復類項目的收益來源方式包括了：項目+產業、項目+碳匯、項目+資源等。即：

1. 可以利用獲得的自然資源資產使用權或特許經營權發展適宜產業；

2. 通過經政府批準的資源綜合利用獲得收益；

3. 對投資形成的具有碳匯能力且符合相關要求的生態系統；

4. 申請核證碳匯增量并進行交易。

按照“6號文”要求：

“除規范的PPP項目外，不涉及運營期間政府付費；不以土地出讓收益、稅收、預期新增財政收入等返還補助作為項目收益”

實際上每個EOD項目的收益來源都會是多元化的，既有主要的收入來源，也有其他的收入來源，以一個特色產業園區為例：既有園區廠房和辦公樓宇的租售、也有園區污水處理收入、停車場收入、光伏收入、廣告收入等。

二、關于項目的可融資性

1. 金融機構貸款最重視的就是還款來源和還款來源的穩定性。第一還款來源、第二還款來源等等，未來的盈利或者項目收入預測的穩定性和準確性，這些都是影響未來金融機構貸款的核心問題。所以EOD項目在策劃和包裝運作的時候，一定要在實現“自平衡”的基礎上，精通于“計算”，就是要科學理性把每一個項目的盈利性、現金流和持續經營的情況作計算和評估，要算清賬、算準賬，這是未來是否能夠順利拿到融資的關鍵。

2. 政府主管部門或單位和EOD項目的參與方都要學會與金融機構“對話”很重要，很多時候，融資既是標準化動作，也是個不斷創新的賦能雙贏的動作。要提前和三大政策性銀行溝通項目貸款的各種內部評審的條件和要求，提前按照這些政策性金融機構的要求來不斷給自己的項目做壓力測試和極限測試，既要用好政策條件，又要合規合法讓多元化的項目收益來源變成符合金融機構審核要求的核心支撐點、甚至是貸款項目的核心亮點和示范點。

3. 關于融資主體：這是一個很關鍵的話題，也是我們跑了全國20多個省市各級主要領導和社會資本方都非常關注的問題，央國企現在和未來都是融資主體的第一選擇，這里面涉及到一個信用結構的問題。

4. 融資永遠是項目落地實施中永恒的話題，很多事情無法永恒，但融資一直都是永恒。而做好融資這件事情，不僅僅是未來的項目實施牽頭人的事情，也是政府主管部門給予協同，專業機構參與其中互相賦能的一個過程，往往多方高度協同、多方共贏的狀態下更加有利于項目的可融資性落地實施。專業的事情給專業的人來落地，這是八九不離十的規范性常規操作。

總之EOD模式仍然處于政策紅利期，相信評審標準會越來越具體，競爭也會越來越激烈，但變成央國企與其他環保企業及產業類公司共同合作一起落地項目的一個好模式是大勢所趨，這個內面有幾點非常重要：

1）優質的申報實施方案決定了項目未來是否可以入庫，也決定了未來是否有融資落地的可能性。一流咨詢團隊、一流的實戰經驗是編寫高質量申報方案的核心所在，即使是同一家咨詢單位，團隊操盤手不同，項目質量不同，結果自然不同。

2）項目謀劃過程中，一定要深入挖掘當地是否有突出的環境問題，這些環境問題必須是省市縣“十四五”期間污染防治攻堅戰非干不可，并且要馬上干的項目，或者是當地生態環保“十四五”規劃中重點要治理的項目，或者是中央環保督察組在督辦的環境污染問題。如果問題不夠突出，也不夠有緊迫性和代表性，相信在省級專家評審層面項目就很難過關，這是謀劃EOD項目的基礎。

3）關于導入關聯產業問題，這個是項目是否真正具有可融資性、可落地的核心，也是生態環境部專家評審和未來金融機構評審的重點之一。這里的產業必須是密切關聯的產業，能夠體現生態環境治理后對產業價值的提升和經濟效益的可體現，這種生態環境的治理與關聯產業的融合是“充分融合”，是相輔相成、相融共生、相得益彰。關于產業導入的重點來說，現在和未來也在發生變化，以旅游產業為例，很多項目都會涉及，但銀行貸款評審會是難點，所以EOD項目中的產業項目謀劃不能貪大求全，要小而美、小而精，故事好、區位好、產業好、運營好，這“四好”才是核心。

4）關于重點區域的特別解讀：相信未來的EOD項目不會是撒胡椒面，應該還是圍繞國家和省及直轄市的重點環境污染治理和生態保護修復的區域來推進，例如聚焦大江大河大湖、核心生態保護區、重點經濟帶（長江流域經濟帶、黃河流域高質量發展經濟帶）等會是EOD項目謀劃包裝和落地的重點區域。享受政策的紅利更多、也體現一種疊加效應。

5）關于EOD與鄉村振興的融合。這會是未來非常重要的一個領域，因為鄉村振興中的“生態振興”不僅僅涉及到農村人居環境綜合整治，也涉及到了農村的污染源治理，例如農業面源污染治理，農村土壤修復、黑臭水體治理等；與此同時，鄉村振興中的“產業振興”是實現農業農村現代化的核心所在，這里面的農業種養殖、農業的精深加工、現代農業產業園、農業強鎮、農業廢棄物及農業資源化利用都是非常重要的產業支撐。這些項目都是在包裝EOD項目時或多或少會涉及到的。

6）關于EOD項目特色產業園的重要性：筆者認為，未來EOD項目包裝謀劃和融資落地過程中，EOD特色產業園的包裝謀劃至關重要，首先產業園比較容易實現人才、財力、技術、產業、政策等多維資源的聚集，無論是從政府管理的角度，還是從政策賦能、產業鏈打造的角度都是比較容易形成閉環；更重要的是園區的商業模式比較清晰，金融機構非常熟悉與園區相關的融資模式。園區有很多種，因項目而已，重點是和生態環境治理項目要“密切關聯、充分融合”。

EOD綠色產業發展聯盟案例分享

一、黑河流域甘州段生態環境導向的開發（EOD）模式試點項目

項目背景：本項目區位于黑河流域甘州段，所涉及的11個子項目主要分布在以張掖濱河新區新城黑河大橋為中心，黑河兩側10公里、上下約38公里范圍內，總占地面積50.51平方公里。

本項目是實現甘州區“十四五”生態環境保護規劃中“生態環境質量持續改善，環境風險得到全面管控，生態系統服務功能顯著增強，環境安全與人群健康得到有效保障，生態文明建設水平全面提升”環境治理目標的重要支撐及本區域生態環境治理的迫切需求。

 項目概況：項目總投資約39億元。黑河是甘州區人民賴以生存的母親河，加強黑河流域甘州段綜合治理對改善生態環境、增進人民福祉、實現流域經濟和社會可持續發展具有重要意義，近年來，張掖市政府積極向甘肅省生態環境廳、黃委匯報銜接，爭取將黑河流域綜合治理納入黃河流域生態保護范圍，持續推進祁連山生態保護修復，維護好黑河水生態，促進河西走廊綠洲生態健康發展，保障黑河全流域經濟社會和生態安全。結合張掖市水安全保障規劃和張掖水利發展“十四五”規劃，以黑河流域生態保護和綜合治理為重點，甘州區政府高標準編制黑河甘州段綜合治理總體規劃，注重總體規劃與局部規劃統一、將黑河甘州段綜合治理與完善基礎設施、培育新興業態、推動鄉村振興、建設美麗鄉村、打造長廊結合，實現造林綠化與景觀打造、生態保護與發展經濟一體規劃、同步推進，堅持“生態優先、綠色發展”理念，不斷加強黑河流域水域岸線綜合利用、提高規劃設計水平，本試點項目作為甘州區對黑河甘州段綜合治理總體規劃的一部分，依據張掖市黑河甘州段綜合治理總體規劃，圍繞“生態保護、產業發展、休閑旅游、康養健身、城鄉發展于一體”的思路，對黑河流域甘州段采用“生態修復與關聯產業分別立項、一個市場主體統一開發建設運營”的建設模式。

項目亮點：甘州區通過本項目試點工作的開展，在本項目建設模式、投融資及運營管理方面進行了生態環境治理與關聯產業組合開發的創新模式，項目實施過程中將嚴格執行國家部委關于生態環境治理的相關政策規定，按照“生態+旅游”、“生態+康養”、“生態+鄉村振興”等的發展理念進行組合開發，該項目的成功實施對張掖市甘州區解決其區域生態環境治理、黑河流域生態修復起到了明顯的價值提升，通過統籌規劃、生態環境治理與關聯產業組合開發，用產業項目“反哺”環境保護項目，很好地將生態環境的未來溢價用在了甘州區及黑河流域甘州段的生態環境治理當中，同時促使環境優勢轉化為經濟發展優勢，從而打通綠水青山和金山銀山的雙向通道。

 項目成效：項目成功入選第二批EOD模式試點項目，目前正在融資授信階段。

二、博樂市博爾塔拉河流域生態綜合治理項目

項目背景：博爾塔拉河位于中國新疆西北隅的博爾塔拉蒙古自治州，全長252公里、流域面積1.56萬平方公里，多年平均徑流量8.66億立方米，是博州50萬各族干部群眾的母親河。近年來，博州黨委、政府高度重視博河流域治理，從保護母親河開始，打造博河流域生態文化長廊，樹立“保護一條河生態一個州”的理念，對博河流域進行多方位、多層級保護。博樂市是整個博爾塔拉河生態文化長廊的核心節點，博爾塔拉河博樂市段長112公里，截止目前為止已完成15公里的建設任務，本項目將重點對剩余97公里流域進行綜合治理及相關的產業開發。

目前博河流域存在河道基流不足、水體自凈能力下降，河流污染負荷加劇、水質沿程逐漸下降，建筑垃圾堆積等環境問題，迫切需要開展流域水環境綜合治理，加大水生態修復力度，從源頭上扭轉生態環境惡化趨勢。

項目概況：項目總投資39.2億元。根據博河博樂市段剩余97公里存在問題，進行河段植被修復、土壤修復、水土保持以及關鍵節點綠化，并圍繞流域種植經濟林14.5萬畝、打造鄉村振興項目，進行人居環境整治，并配套新建水庫。項目建成后可以恢復河道水土保持能力，涵養水資源，使河道周邊戈壁荒灘林草化，小微濕地系統，綜合提升博爾塔拉河博樂市段流域生態環境。且鄉村振興項目的建設可以改善當地生態環境條件，提高村莊農民人人愛護生態環境的意識，為建設美麗博州打下堅實的基礎。

在生態保護的前提下，發展林果業、鄉村振興旅游業，建立關聯產業反哺生態環境治理的補償機制。

 項目亮點：1. 環境治理與產業發展互促互進：通過環境治理，帶動與生態環境質量密切相關的林果業、旅游業、服務業等健康長效發展，后續不斷完善產業鏈、促進產業鏈延伸，可發展林果業的深加工、周邊新增耕地的農業深加工；將產業發展獲得的經濟效益投入到生態環境治理工作，實現環境治理的可持續發展。

2. 政企民三方協同保護環境：在鄉村振興、三產融合等項目的建設過程中，市場化、多元化的生態保護補償機制逐步建立，當地全民參與生態保護的積極性有效提升，受益者付費、環境保護者得到合理補償的政策環境逐步形成，生態保護者和受益者互動關系更加協調，最終實現政府、企業、群眾三方協同環境保護的良好局面。

3. 鄉村振興對周邊村落的示范意義：鄉村振興項目的建設改變了阿里翁白新村、烏圖布拉格鎮格尼登新村共計1054戶村民的就業方式，使村民可以多元化就業，將年人均收入提升至3萬元，進一步鞏固脫貧攻堅成果。對博河流域周邊區域的崩很特村、夏布而特村、定吉格村、烏剌斯塔北村等能夠起到良好的示范作用，進一步推進博樂市生態旅游發展，充分發揮試點的復制作用。

4. 商業模式創新：本項目將緊跟時代潮流，在商業模式上采用“傳統營銷模式+網絡經濟”模式，對本項目涉及的鄉村旅游、沙棘、海棠果等產品通過網絡直播、制作短視頻等方式加大宣傳力度、擴大知名度，打造美麗博河新名片。實施“生態博州、綠色農產品”品牌培育計劃，引導各類市場主體申請中國馳名商標、新疆著名商標認定，以品牌引領博州現代農業發展。

5. 助推實現雙碳目標：本項目通過博河流域博樂段的治理，促進河段植被修復、土壤修復、水土保持，并在河段兩側栽種沙棘林及海棠林，吸收大氣中的二氧化碳，從而減少溫室氣體在大氣中濃度的過程、活動或機制，并可通過碳交易增加經濟收入。

項目成效：項目成功入選第二批EOD模式試點項目，完成授信融資、即將開工建設。