2020年是中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變遷、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要歷史時期。這一年外部環(huán)境也發(fā)生了深刻變化：中美戰(zhàn)略搏弈達到了空前激烈程度，新冠疫情肆虐死傷無數(shù)，全球分化和社會撕裂異常激烈。我國紡織工業(yè)作為國民經(jīng)濟傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)和與全球產(chǎn)業(yè)鏈深度融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，面對前所未有的環(huán)境考驗與發(fā)展壓力，表現(xiàn)出強大的韌性。在抗疫情、穩(wěn)就業(yè)、保民生、促發(fā)展中做出了突出貢獻。這其中，紡織服裝行業(yè)各類上市公司面對市場的波譎云詭和行業(yè)發(fā)展新常態(tài)等前所未有的巨大考驗，主動作為，堅持創(chuàng)新。根據(jù)國家盡快恢復(fù)經(jīng)濟發(fā)展和緊急提供抗疫防控物質(zhì)等安排要求，全力推動和完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)任務(wù)，許多紡織上市公司還根據(jù)抗疫一線之需要，緊急安排投資新增（擴建）紡織防護用品產(chǎn)能。在加快內(nèi)生發(fā)展動力提升，引領(lǐng)全行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和保持紡織經(jīng)濟平穩(wěn)運行做出了重要貢獻，充分展現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的排頭兵的責(zé)任擔(dān)當與能力支撐。根據(jù)上市公司年報統(tǒng)計數(shù)據(jù)，滬深兩市192家主營紡織服裝類上市公司（以下簡稱“紡織上市公司”）2020年發(fā)展概況如下：
1、據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2020年底，我國滬深兩市以紡織服裝為主營的上市公司約為192家，較之上年度176家統(tǒng)計基數(shù)，新增部分主要包括本年度IPO新上市企業(yè)18家，以及因主營業(yè)務(wù)變更剔除的2家。2、192家紡織上市公司在滬深兩市中的數(shù)量占比為4.65%，比2019年末占比減少了0.06個百分點。3、192家紡織上市公司中，上市主板有88家，科創(chuàng)板2家；深市主板73家，創(chuàng)業(yè)板29家（占比分別為45.83%、1.04%和38.02%、15.10%）。如下圖1：據(jù)統(tǒng)計，截止到2020年末，紡織上市公司職工總數(shù)82.41萬，相比上年度減少了4.61%。隨著近年來國家經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，以及受用工成本高企、智能化裝備替代人工操作等多重因素影響，紡織上市公司的職工數(shù)量在持續(xù)減少。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，近三年來紡織上市公司職工人數(shù)減少達6.42萬人，逐年遞減態(tài)勢明顯。如下圖2所示：1、截止2020年末，滬深兩市紡織上市公司市值規(guī)模總量約19658.78億元，較2019年末市值總規(guī)模增長了40.67%，（年度）增速提高了11.19個百分點。其中，恒力石化（600346.SH）、榮盛石化（002493.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）分別以1968.84億元、1863.77億元和911.48億元列前三位。2、從市值分布情況看，有42家上市公司市值過百億，占比21.19%。2019年底和2020年底紡織上市公司市值分布情況如下圖3：3、從對化纖制造、服裝服飾、紡織機械、產(chǎn)業(yè)用紡織品、家用紡織品這5個紡織主要子行業(yè)市值統(tǒng)計情況看，2020年化纖制造業(yè)板塊市值增長了75.66%，在整個紡織服裝板塊中所占比率38.07%（比上年度增加了7.58個百分點）；產(chǎn)業(yè)用紡織品板塊市值增長了104.73%，在整個紡織服裝板塊中所占比率19.42%（比上年度增加了6.08個百分點，從2019年的占比第三提升為第二）；服裝服飾板塊市值增長了5.99%，在整個紡織服裝板塊中所占比率16.59%（比上年度減少了5.42個百分點，從2019年的占比第二下落到第三）；紡織機械和家用紡織品板塊在整個紡織服裝板塊中所占比率分別為4.50%和2.39%，在這5個子行業(yè)中的市值所占比重有所跌落（分別比上年度減少了0.84個百分點和0.31個百分點）。如圖4：1、2017年以來，在中國紡織工業(yè)聯(lián)合會指導(dǎo)和全力推動下，紡織服裝行業(yè)投融資工作得到進一步加強，紡織服裝企業(yè)產(chǎn)融合作、資本運作能力不斷提升，融資渠道不斷開拓。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)計顯示，2020全年共有18只紡織服裝類新股上市，占滬深兩市年度IPO企業(yè)的4.55%。紡織服裝類企業(yè)實現(xiàn)IPO上市數(shù)量和募資規(guī)模快速提高，是近二十年來增長速度最快的一年。2、2020年度紡織服裝行業(yè)在滬深兩市IPO首發(fā)募資達196億元，占A股全年IPO募資金額的4.15%（比上年的1.97%大大提高了2.18個百分點）。3、從細分專業(yè)領(lǐng)域看，本年度紡織服裝類上市募資企業(yè)以化纖制造、產(chǎn)業(yè)用紡織品和服裝服飾板塊為主。其中化纖制造類企業(yè)占比33.33%，產(chǎn)業(yè)用紡織品類企業(yè)27.78%，服裝服飾企業(yè)22.22%。這三個專業(yè)領(lǐng)域的上市企業(yè)數(shù)量占整個新上市紡織服裝類企業(yè)的83.33%。2020年18只新上市紡織服裝類企業(yè)專業(yè)分類和近年來紡織服裝類企業(yè)上市情況如下表1： 增發(fā)募資和并購重組是助力上市公司轉(zhuǎn)型升級、改（擴）建生產(chǎn)設(shè)施、盤活資產(chǎn)、拓展新市場和抵御風(fēng)險挑戰(zhàn)的重要途徑之一。隨著我國資本市場全面深化改革的不斷推進，紡織服裝類上市公司對增發(fā)募資和并購重組的需求持續(xù)得到釋放，對推進紡織高質(zhì)量發(fā)展意義重大。1、根據(jù)對相關(guān)資料的跟蹤查詢，2020年度滬深兩市紡織上市公司定向增發(fā)募資共有10家（較上年度增加了4家），共募集資金266.01億元（比上年度增長了23.74%），并獲得（增發(fā)募集）配套融資資金13.51億元。2、紡織上市公司發(fā)布重組首次公告的10家（比上年度減少了4家），截至年末因各種原因，有3家已停止實施重組。3、有10家紡織上市公司通過可轉(zhuǎn)債發(fā)行方式募集到94.76億元，發(fā)行可轉(zhuǎn)債公司數(shù)和募資金額分別增長了100%和316.89%。2020年滬深兩市192家紡織上市公司主營業(yè)務(wù)收入12782.51億元，與上年度基本持平。（1）有29家紡織上市公司主營收入超過100億元。恒力石化（600346.SH）和榮盛石化（002493.SZ）分別以1523.73億元和1072.65億元傲居榜首第一、第二名，恒逸石化（000703.SZ）以實現(xiàn)營收864.30億元位列第三。29家主營收入過百億企業(yè)營收合計9201.00億元，占據(jù)了紡織上市公司全年營收總量的71.54%。（2）從營收分布情況看，2020年有三分之二的紡織上市公司營業(yè)收入都集中在50億元以下。營收分布情況如下圖5：2020年度紡織上市公司共實現(xiàn)凈利潤754.22億元，較之上年度同比增長了20.01%，增速比上年度提高了4.32個百分點。其中：89家實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比為46.35%（比上年度減少了0.24個百分點）。2020年度凈利潤過10億元的共20家（占比10.42%）。恒力石化（600346.SH）、榮盛石化(002493.SZ)和雅戈爾（600177.SH）分別以實現(xiàn)凈利潤134.95億元、133.72億元和72.07億元名列前三。2020年度凈利潤超過10億的20家紡織上市公司一覽表如下表2：上表統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，恒力石化、榮盛石化、雅戈爾、浙江龍盛、穩(wěn)健醫(yī)療、東方雨虹、中材科技、海瀾之家等20家2020年度凈利潤超過10億的龍頭大企業(yè)表現(xiàn)十分亮眼，平均凈利潤同比增長率達到51.61%，利潤額占據(jù)了整個紡織上市公司年度凈利潤總額的98.33%。在這其中，化纖制造業(yè)是大頭，有6家，占比50.95%；產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)5家，占比17.44%；服裝制造業(yè)3家，占比13.75%。
而剩余不到2%的利潤才由占89.58%紡織中小上市公司分食。由此也可看出，2020年度雖遭受中美貿(mào)易博弈和新冠疫情等不利因素影響，但行業(yè)龍頭大企業(yè)憑借自身的資本規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新能力、市場及品牌影響力、政府扶持等有利條件，平均年度收益增長超過了50%。而與此同時，在這些行業(yè)龍頭大企業(yè)營收穩(wěn)健增長的背景下，不少中小企業(yè)很可能困難重重，業(yè)績不盡如人意。七、營運能力表現(xiàn)良好，現(xiàn)金流量與創(chuàng)收喜中摻憂統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年度在銷售收入基本與上年持平。在此前提下，企業(yè)三項費用成本卻比上年度減少了6.15%。其中銷售費用降低明顯。據(jù)統(tǒng)計，2020年度紡織上市公司銷售費用648.89億元，管理費用460.67億元，財務(wù)費用252.00億元。分別比上年度下降了14.57%、2.19%和-14.42%。2019-2020年紡織上市公司運營能力主要指標如下表2-12所示。從企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等各主要運營指標情況看，2019年度紡織上市公司運營情況好于上年度。3、現(xiàn)金流量與創(chuàng)收表現(xiàn)（1）數(shù)據(jù)顯示，2020年度紡織上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（總量）1496.87億元，較上年增長了37.15%。每（戶）單位經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額創(chuàng)收額7.80億元，較上年度每（戶）單位現(xiàn)金流量凈額創(chuàng)收額6.20億元增長了25.81%。（2）據(jù)統(tǒng)計，2020年度共有97家紡織上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年度實現(xiàn)正增長，占比50.52%（比2019年度減少10.28個百分點）。數(shù)據(jù)表明，2020年度盡管仍有超過半數(shù)的上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年度實現(xiàn)正增長，但實現(xiàn)正增長的企業(yè)占比下降明顯。（3）年報顯示，2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額前三名都為石化類企業(yè)，分別為恒力石化（600346.SH）、榮盛石化（002493.SZ）和中泰化學(xué)（002092.SZ）。前十排名中化纖制造業(yè)的比重占據(jù)了一半。如下表3為創(chuàng)造現(xiàn)金流凈額前十名的紡織上市公司名單：八、資本結(jié)構(gòu)基本合理，償債能力好于上年截止到2020年底，紡織上市公司總資產(chǎn)規(guī)模為20702.66億元，比上年增長7.92%（增速比上年減少了16.5個百分點）。凈資產(chǎn)規(guī)模9373.65億元，比上年增長13.50%（增速比上年度減少了2.11個百分點）。（1）截止到2020年底，紡織上市公司流動資產(chǎn)和流動負債比重均在合理安全區(qū)間內(nèi)。根據(jù)年報統(tǒng)計數(shù)，紡織上市公司流動資產(chǎn)比重（均值）為56.72%，流動負債比重（均值）為82.62%，分別比上年度增加了1.56個百分點和 -0.58個百分點， （2）據(jù)年報資料查詢統(tǒng)計，截止到2020年底，192家紡織上市公司無形資產(chǎn)共計673.47億元。其中，土地使用權(quán)益508.19億元（占比為75.46%），商標權(quán)僅為4.62億元（似乎比重有些過低，紡織服裝行業(yè)品牌商標發(fā)展空間應(yīng)該很大）。其它主要還包含：專利技術(shù)31.17億元，自有專門技術(shù)產(chǎn)品（非專利技術(shù)）31.58億元，特許經(jīng)營權(quán)20.33億元等。（3）截止到2020年底，紡織上市公司資產(chǎn)負債率（總體均值）54.72%（較上年減少2.23個百分點），企業(yè)負債率（單位均值）為39.37%（基本維持在上年水平）。（4）從企業(yè)負債率分布情況看（如下圖6所示），總體看，紡織上市公司資產(chǎn)負債率主要集中在20-50%這一區(qū)域，企業(yè)數(shù)量超過半數(shù)。2019年企業(yè)紡織上市公司負債率分布情況如下圖6。負債水平仍基本處于偏低水平，總體負債比重略有上升。根據(jù)年報數(shù)據(jù)資料，2020年度紡織上市公司短期借款總額3129.04億元，比上年度增長了7.14%（比上年度減少24.49個百分點）。如下圖7所示，自2017年以來，紡織服裝行業(yè)短期借款年度增幅在30%左右，但2020年短期負債增量下降明顯。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2020年紡織上市公司流動資產(chǎn)比重和流動負債比重分別為56.72%和82.62%；流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率分別為2.72、2.21和1.05。總體看，紡織上市公司短期償債能力好于上年，各主要指標項均在合理區(qū)間內(nèi)，表現(xiàn)較為穩(wěn)實。據(jù)年報統(tǒng)計，截止到2020年底紡織上市公司存貨總量2459.05億元，其中庫存商品總量899.86億元，分別比上年度（同一統(tǒng)計口徑）的2611.08億元和989.63億元減少了5.82%和9.07%。（1）根據(jù)對化纖制造、服裝服飾、產(chǎn)業(yè)用紡織品、紡織機械、家用紡織品這5個紡織主要子行業(yè)138家紡織上市公司年報統(tǒng)計梳理， 2020年這5個子行業(yè)化纖制造業(yè)庫存資產(chǎn)比率最低，服裝加工業(yè)最高，分別為8.65%和21.88%；庫存商品在存貨資產(chǎn)中的占比，化纖行業(yè)為39.59%，而服裝行業(yè)達到了85.90%（是5個被統(tǒng)計子行業(yè)中庫存占比最大的）。（2）以2020年報為例，在50家服裝制造類上市公司中，有39家公司的商品庫存金額超1億元。其中，森馬服飾（002563.SZ）、海瀾之家（600398.SH）、太平鳥（603877.SH）、際華國際（601718.SH）、美邦服飾（002269.SZ）、搜于特（002503.SZ）、星期六（002291.SZ）、雅戈爾（600177.SH）、七匹狼（002029.SZ）、安正時尚（603839.SH）商品庫存金額超10億元。如下表4、表5：表4 庫存過億元的39家紡織制造類上市公司情況一覽表據(jù)統(tǒng)計，2020年度凈利潤超過1億元的22家的服裝制造類上市公司中，有21家?guī)齑娉^1億元。數(shù)據(jù)顯示，近些年來服裝類板塊生產(chǎn)規(guī)模增長過快等因素導(dǎo)致整個行業(yè)普遍出現(xiàn)庫存過高和產(chǎn)品同質(zhì)化競爭激烈、資金周轉(zhuǎn)困難等問題，有不少服裝類上市公司存在嚴重的產(chǎn)能過剩和庫存高企情況。如果不抓緊推進供給側(cè)改革調(diào)整，盡快淘汰落后產(chǎn)能，實現(xiàn)產(chǎn)品升級，走品牌化道路和進一步滿足消費者的個性化需求，這種高庫存量情況只會越演越烈，最終必將導(dǎo)致業(yè)績虧損的嚴重情況。如下表5為2020年度利潤超過1億元的22家的服裝制造類上市公司庫存情況：九、研發(fā)投入持續(xù)增長，投入強度躍上新臺階1、統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年度紡織上市公司全年研發(fā)實際支出總計225.80億元，比上年增長了9.26%；紡織上市公司總體研發(fā)投入強度1.77，比上年增長了0.08個百分點；上市公司研發(fā)投入強度（均值）為3.36，比上年度提升了0.28個百分點。2、據(jù)統(tǒng)計，2020全年紡織上市公司研發(fā)投入超過1億元的企業(yè)有55家（占比28.65%，比上年度減少了2.6個百分點）。榮盛石化（002493.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和中材科技（002080.SZ）分別以19.64億元、10.42億元和9.15億元傲居前三位。3、2020年紡織上市公司研發(fā)投入強度（均值）為3.36，比上年度提升了0.28個百分點。其中，瑞馳智能（688215.SH）、光威復(fù)材（300699.SZ）和大豪科技（603025.SH）的研發(fā)投入強度分別以13.13、12.96和11.85榮列榜首前三名。紡織上市公司2020年度研發(fā)投入強度分布如下圖8所示：據(jù)年報統(tǒng)計，2020年度192家紡織上市公司上繳所得稅247.57億元（比上年增長了30.12%），年繳稅增速上升了25.72個百分點，是近些年來增幅最大的年份。下圖9為2017-2020年紡織上市公司上繳所得稅情況：據(jù)年報數(shù)據(jù)，2020年滬深兩市192家紡織上市公司實際支付給職工的工資、獎金、各類津貼補貼、養(yǎng)老醫(yī)療等保險社會保險金、住房公積金等共計926.77億元，比上年度減少了17.45%。其中，工資薪酬支付額250.25億元，比上年度減少了6.63億元。近三年來，企業(yè)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金薪酬增長率呈逐年快速上升態(tài)勢（詳情見下圖10）：對照2020年紡織工業(yè)統(tǒng)計年報，與34196家行業(yè)規(guī)上企業(yè)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)比較：紡織上市公司數(shù)量占比僅為0.51%，資產(chǎn)規(guī)模占比卻高達47.16%。2020年全年營收總額約占全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的28.29%，利潤占比為48.52%。紡織上市公司在技術(shù)創(chuàng)新、疫情防控物質(zhì)供應(yīng)、投融資合作、品牌及市場拓展等方面做出了重要貢獻，凸顯出在紡織工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中攻堅克難排頭兵作用。下表6為2019-2020年紡織服裝行業(yè)經(jīng)濟運行主要指標項比較情況：表6（數(shù)據(jù)來源：國統(tǒng)局、上市公司年報、中紡聯(lián)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院）十一、A sys.17紡織上市公司運營發(fā)展績效綜合測評評估結(jié)果1、本年度Asys.17評估總分549.92，比上年度降低了1.47%。其中，收益質(zhì)量與盈利能力測評分58.46（比上年度下降了5.44%），營運質(zhì)量與管控能力測評分61.33（比上年度下降了0.06%%），資本結(jié)構(gòu)與償債能力測評分61.88（比上年度提高了2.60%），發(fā)展?jié)摿y評分33.41（比上年度下降了1.62%）。測評結(jié)果表明，2020年度滬深兩市192家紡織上市公司運營發(fā)展綜合績效測評結(jié)果略遜于上年度，但運行總體情況基本平穩(wěn)。測評數(shù)據(jù)反映出紡織上市公司資本結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化，紡織上市公司償債能力普遍有所提高，企業(yè)風(fēng)險意識和防范有進一步加強。2、2020年度滬深兩市紡織服裝上市公司HIS健康度指數(shù)（均值）80.12,比上年度提高了5.90分。從測評分（HIS值）看，2020年度紡織上市公司重新跨入了健康狀態(tài)。表明這一年來紡織上市公司注重資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，企業(yè)運營發(fā)展中可能存在的潛在隱患風(fēng)險或不穩(wěn)定因素有所降低，償債能力和風(fēng)險意識防范有較為明顯的提高。2010年以來紡織上市公司歷年健康度指數(shù)（HIS分值）情況如下圖11所示：十二、2020年度紡織上市公司各主要單項指標前三十家排名
來源：中國紡織報
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