近日，棉花表現(xiàn)獨領(lǐng)風騷，就在其他大宗商品紛紛回調(diào)之際，它卻一反常態(tài)，走出了一波強勢反彈。在當下基本面偏弱、盤面走強的的矛盾形勢下，棉價又將出現(xiàn)怎樣的走勢？傳統(tǒng)“金九銀十”旺季將要來臨，市場預(yù)計消費可能出現(xiàn)小幅復(fù)蘇局面，短期對紗線也會起到一定程度的挺價作用。下游也有所回暖，部分地區(qū)織布廠開機率已經(jīng)提升至60%以上。棉紡產(chǎn)業(yè)不易，疫情影響消費????????????????今年棉紡產(chǎn)業(yè)著實不易，先是4-5月份上海地區(qū)爆發(fā)疫情，對全國經(jīng)濟造成很大影響，消費受到擠壓，很多棉紡企業(yè)開機率降至歷史低位，部分企業(yè)為了避免虧損甚至開啟停產(chǎn)放假模式。上半年的產(chǎn)銷旺季因為疫情緣故就這樣失去了，棉花消費大幅落后于去年同期。另外隨著國內(nèi)其他地方疫情不斷出現(xiàn)，防控措施不斷升級，也令棉花消費繼續(xù)承壓。6月底，美國正式出臺了禁止新疆棉的法案，導(dǎo)致美歐市場外貿(mào)訂單大幅縮減，進一步抑制了新疆棉的需求。以上綜合因素對新疆棉價造成很大沖擊，棉價跌至年內(nèi)低點。不過隨著美棉報告利多影響，鄭棉從上周開始了反彈之路。鄭棉持續(xù)反彈，短期偏強運行????????周二隔夜ICE棉花期貨高開震蕩，收盤較前一日上漲，8月17日，鄭棉高開低走，尾盤回落，主力合約收盤價為15530元/噸，漲幅0.29%。鄭棉8月份整體行情有漲有跌，而這次的表現(xiàn)顯然很強勢，短短一周之內(nèi)反彈了1800點左右，這與美棉息息相關(guān)。上周五USDA發(fā)布8月報告后，美棉ICE直接封至漲停，市場預(yù)計8月份美棉的漲勢或?qū)⒊掷m(xù)下去。在美棉的支撐下，8月份鄭棉或不宜看空，雖然現(xiàn)在棉紡產(chǎn)業(yè)的基本面很差，但美棉的風險因素必須考慮進來。8月15日，央行對中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率分別下調(diào)了10個基點，政策利率調(diào)降后對金融市場也有一定的刺激作用。從中期看，國內(nèi)棉紡產(chǎn)業(yè)消費疲軟，尤其在預(yù)期新年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量增加、消費減少的情況下，短暫的反彈也許會迎來更大的下跌。雖然自7月15日至8月17日鄭棉CF2301合約漲幅超過15.5%，但棉花現(xiàn)貨基差報價和“一口價”上漲力度均明顯弱于鄭棉，如疆內(nèi)庫“雙28”報價僅報漲約1200-1500元/噸，而棉紗報價的漲幅更弱，僅部分企業(yè)試探性上調(diào)了300-500元/噸。部分紡企判斷，國內(nèi)棉花供大于需的態(tài)勢明顯，鄭棉反彈可持續(xù)性不強，近期回落至15000元/噸及以下的概率較大，棉紗、坯布等報價上調(diào)需謹慎，否則很可能“搬起石頭砸自己的腳”。隨著鄭棉主力合約進入15500-16000元/噸區(qū)間，棉紡廠紡紗“紙面”利潤已被吞噬殆盡。近期受華中、華東等地持續(xù)高溫炎熱天氣及部分省市疫情防控升級的影響疊加，部分地區(qū)中小紗廠、織造企業(yè)減產(chǎn)比例仍在升高（有些紡企已放假半個月以上）。江蘇某紡企表示，七八月份以來棉紗銷售不僅需要一單一議，而且出口單幾乎都需要生產(chǎn)廠家提供非新疆棉證明，加上訂單多以“短單、小單”為主，紡企接新單的意愿也不強。本月第二周棉花價格大漲，但由于下游回暖仍然有限，紗線價格跟漲明顯困難，僅8月14、8月15日部分品種實際成交價才有了100-300元/噸的上漲。8月以來，紗線走貨速度有所加快，紗廠的成品庫存下降，庫存壓力得到了一定緩解。南方持續(xù)高溫，江浙部分企業(yè)放高溫假的時間仍在延長，開機率無明顯好轉(zhuǎn)。但山東等北方地區(qū)開機率回升較為明顯，部分集群之前普遍開機在三四成，目前已經(jīng)恢復(fù)到八成左右。從走貨品種來看，仍以低支普梳紗及氣流紡較好，精梳高支紗表現(xiàn)較弱。由于棉花價格波動較大，紡企補庫仍然謹慎，仍以隨用隨買為主，不敢大量補庫。傳統(tǒng)“金九銀十”旺季將要來臨，市場預(yù)計消費可能出現(xiàn)小幅復(fù)蘇局面，故剛需備貨行為略有增加，短期也會起到一定程度的挺價作用。但一旦再次出現(xiàn)“旺季不旺”局面，將會對上下游造成又一次沖擊。由于春節(jié)期間美棉大漲，今年廣東張槎市場迎來了開門紅，開機率達4-5成，但之后發(fā)現(xiàn)市場不及預(yù)期，無訂單可接，織布開機率迅速下降至3成，然后始終維持在2-3成的歷史低位，同時坯布庫存高企，可達2-3個月。短期來看，在美棉大漲和產(chǎn)業(yè)消費旺季即將來臨的支撐下，棉價正在逐步修復(fù)，下游產(chǎn)銷率穩(wěn)步提高，市場信心也開始回升。8月以來佛山的開機率持續(xù)回升，據(jù)佛山棉紡人士了解，當?shù)乜棽紡S開機率已經(jīng)提升至60%以上，達到了開年后的水平，而前期開機率僅有20-30%，坯布庫存也有所下降，目前約在40-50天之間。棉紡產(chǎn)業(yè)即將迎來“金九銀十”的產(chǎn)銷旺季
本周棉花現(xiàn)貨價格小幅反彈，市場上的棉紗價格跌勢有所放緩，但仍有降價去庫存的情況，紡企利潤空間出現(xiàn)分化，部分企業(yè)在成品去庫后，銷售已經(jīng)有了一定利潤，但部分仍在虧本去庫存。隨著原料價格的上漲帶來的邊際成本利好以及傳統(tǒng)旺季的逐漸到來，部分紗廠有漲價意愿，但下游不接受也只得作罷。相對于去年，由于海外訂單流失疊加美國疆棉禁令的影響，今年我國的外需面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。在外需嚴重萎縮的情況下，我國需求端消費單純依靠內(nèi)需拉動壓力較大。進入8月中旬，棉紡產(chǎn)業(yè)即將迎來“金九銀十”的產(chǎn)銷旺季，在此前一直被壓制的消費，能否借助這次機會得到大幅修復(fù)將決定旺季成色。
文章來源：Asian Denim
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