波司登國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“波司登”）6月23日晚間披露截至2021年3月31日止的2020年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.2億元，同比增長(zhǎng)10.9%；股東應(yīng)占溢利17.096億元，同比增長(zhǎng)42.1%。
報(bào)告期內(nèi)，品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍為波司登的最大收入來(lái)源，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約108.89億元，占營(yíng)業(yè)收入的約80.5%，同比上升14.5%；貼牌加工管理業(yè)務(wù)獲得營(yíng)業(yè)收入15.36億元，占營(yíng)業(yè)收入的11.4%，同比下降4.7%；女裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.46億元，占總收入的7.0%，同比下降3.7%；多元化服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.44億元，占營(yíng)業(yè)收入的的1.1%，同比上升72.7%。
波司登持續(xù)圍繞「羽絨+」，繼續(xù)發(fā)展定位在中端市場(chǎng)的雪中飛品牌羽絨服業(yè)務(wù)、高性?xún)r(jià)比的冰潔品牌羽絨服業(yè)務(wù)，以提升整體市場(chǎng)份額。報(bào)告期內(nèi)，波司登主品牌99.93億元，同比上升18.9%；雪中飛品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.51億元，同比上升10.7%；冰潔品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.46億元，同比下降28.6%。
截至2021年3月31日，波司登羽絨服業(yè)務(wù)的零售網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)較去年同期凈減少716家至4150家；自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少54家至1807家；第三方經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)的零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少662家至2,343家。自營(yíng)和第三方經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)的零售網(wǎng)點(diǎn)分別占整個(gè)零售網(wǎng)絡(luò)的43.5%和56.5%。在波司登品牌羽絨服業(yè)務(wù)的總零售網(wǎng)點(diǎn)中，約有28.0%位于一、二線城市（即北上廣深及省會(huì)城市），約有72.0%位于三線及以下的城市。
報(bào)告期內(nèi)，波司登女裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.46億元，收入較去年同期下降3.7%，女裝業(yè)務(wù)占波司登營(yíng)業(yè)收入比重為7.0%。
截至2021年3月31日，波司登女裝業(yè)務(wù)的零售網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)較去年同期凈下降22家至477家；自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)凈下降19家至354家；第三方經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)的零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少3家至123家。自營(yíng)和第三方經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)的零售網(wǎng)點(diǎn)分別占整個(gè)零售網(wǎng)絡(luò)的74.2%和25.8%。在本集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)的總零售網(wǎng)點(diǎn)中，約有60.8%位于一、二線城市（即北上廣深及省會(huì)城市），約有39.2%位于三線及以下的城市。
報(bào)告期內(nèi)，波司登的多元化服裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.44億元，較去年同期增加72.7%。隨著波司登持續(xù)貫穿「聚焦主航道、收縮多元化」的整體戰(zhàn)略，男裝業(yè)務(wù)及居家服業(yè)務(wù)等多元化服裝業(yè)務(wù)占本集團(tuán)總收入比重持續(xù)下降，但波司登于2016年發(fā)展的校服業(yè)務(wù)在本年度錄得較大的增長(zhǎng)，因此總體多元化服裝業(yè)務(wù)比重占波司登總收入比重比上一財(cái)年略有上升至1.1%。
截至2021年3月31日，波司登擁有9028名全職員工，與去年同期的7801名員工相比增加1227人。截至2021年3月31日止年度的員工成本約為人民幣16.13億元。
2020/21財(cái)年，波司登的毛利同比增加18.1%至79.24億元。伴隨成功的品牌重塑及產(chǎn)品拓展，毛利率較去年同期的55.0%提升3.6個(gè)百分點(diǎn)至58.6%。集團(tuán)毛利水平持續(xù)逐年穩(wěn)步提升，超越歷史最高水平。品牌羽絨服業(yè)務(wù)毛利率增加3.9個(gè)百分點(diǎn)至63.7%，主要由于疫情之后，集團(tuán)加大了對(duì)原材料成本的控制。波司登此前曾發(fā)布公告，預(yù)期截至今年3月31日止年度的收入和公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)較上年同期分別約有10%-15%和約40%的增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)新零售能力建設(shè)、商品一體化能力建設(shè)，公司的品牌羽絨服業(yè)務(wù)板塊較去年同期獲得持續(xù)健康增長(zhǎng)。浙商證券分析師馬莉此前表示，波司登毛利率的超預(yù)期一方面得益于公司歷經(jīng)三年的品牌升級(jí)后消費(fèi)者對(duì)高價(jià)位段產(chǎn)品認(rèn)可度不斷提升帶來(lái)的ASP提升，另一方面也受惠于公司不斷精進(jìn)的成本管控能力。另外公司女裝和OEM業(yè)務(wù)也正逐步恢復(fù)。由此，繼續(xù)看好波司登在品牌形象、渠道建設(shè)、產(chǎn)品提升、供應(yīng)鏈管理、電商運(yùn)營(yíng)上的持續(xù)進(jìn)一步，相信這一系列綜合的升級(jí)能夠繼續(xù)提升公司品牌在消費(fèi)者心目中的認(rèn)可度。中泰證券研究員王雨絲則指出，短期看，后疫情時(shí)代終端消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下，有望促進(jìn)需求持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，波司登在2020/2021財(cái)年加速庫(kù)存去化，新財(cái)年有望輕裝上陣，促進(jìn)直營(yíng)及批發(fā)業(yè)務(wù)全面發(fā)展；中長(zhǎng)期看，波司登三年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)以來(lái)，產(chǎn)品、渠道、品牌、供應(yīng)鏈方面提效顯著。在堅(jiān)持品牌升級(jí)、品質(zhì)提升、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、渠道優(yōu)化的戰(zhàn)略下，后續(xù)有望持續(xù)受益。此外，公司2016年以來(lái)對(duì)內(nèi)授予了4次12億份的限制性股票和期權(quán)，對(duì)外向獨(dú)立第三方授予1億購(gòu)股權(quán)，內(nèi)外合力彰顯公司長(zhǎng)期發(fā)展信心。 【免責(zé)聲明：本文版權(quán)歸原作者所有。為尊重版權(quán)，我們盡量標(biāo)注文章來(lái)源，若不愿被轉(zhuǎn)載或涉及侵權(quán)，請(qǐng)及時(shí)通過(guò)在線客服和郵箱聯(lián)系，郵箱地址：wutongtai@wttai.com，我們將第一時(shí)間予以刪除】
